(서울=뉴스1) 박기호 기자 = 기업들이 3월 정기 주주총회를 앞두고 트럼프발 리스크와 행동주의 펀드 공세, 자금 사정 악화 등으로 고심하고 있다.

워낙 변수가 많다 보니 경영 성과 예측이 어렵고 주주들에게 설명할 마땅한 해법을 찾기도 쉽지 않아서다. 곳곳에서 위험 신호가 감지되자 기업들이 올해 투자를 줄이고 이에 따라 경기가 더 나빠지는 악순환에 빠지는 것 아니냐는 우려가 나온다.

10일 외신에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 9일(현지시간) 방영된 폭스뉴스 '선데이 모닝 퓨처스' 인터뷰에서 자신의 무역 정책이 성과를 내기까지 시간이 걸릴 수 있다면서 미국의 경기 침체 가능성까지 배제하지 않았다. 미국 내에서 반대가 있더라도 관세 정책을 계속 추진하겠다는 점을 분명히 했다.

특히 트럼프 대통령이 예고한 철강 및 알루미늄에 대한 25% 관세는 오는 12일 0시부터 부과될 예정이다. 이는 신(新)행정부 출범 후 부과한 관세 가운데 한국산 제품에 직접적으로 적용되는 첫 사례다. 다만 트럼프 대통령의 관세 부과는 계속 오락가락하고 있어 언제든지 뒤바뀔 수 있다. 실제 트럼프 대통령은 캐나다·멕시코에 대한 관세를 재차 유예하기도 했다.

문제는 미국의 관세 정책이 한 치 앞을 예측하기 어렵다는 데 있다. 트럼프 대통령은 4월부터 상호관세를 예고했는데 품목과 관세율에 대한 예측마저 쉽지 않다.

전 세계가 관세 전쟁으로 혼란에 빠졌지만 우리나라에선 이에 대응할 정부의 컨트롤타워가 실종됐다. 윤석열 대통령과 한덕수 국무총리 모두 탄핵소추로 업무가 정지된 상태다. 게다가 정치권은 윤 대통령의 석방을 계기로 재차 탄핵 정국으로 전환됐다.

당연히 한미 간 정상 외교가 언제 성사될 것인지 기약이 없다. 통상 이슈와 관련 안덕근 산업통상부 장관이 미국을 찾았지만 부처 간 전략적 대응은 언감생심이다. 정부 차원의 대미 외교 활동이 어려움에 부닥치자, 민간차원의 활동도 중단됐다. 대한상공회의소에 이어 한국경제인협회(한경협)가 미국 방문 계획을 세웠지만 민간 활동의 한계가 불가피한 까닭에 잠정 연기된 상태다.

최근 한경협이 매출액 1000대 기업을 대상으로 조사한 결과, 안정적인 자금 관리를 위해 정책당국에 바라는 과제로 대내외 불확실성 해소가 34.3%로 가장 많았다. 대내외의 정치·경제적 환경 불확실성이 경영 현장의 가장 큰 어려움으로 작용하고 있는 셈이다.

기업 입장에서는 이번 정기 주주총회에서 주주행동주의의 대대적인 공세가 예고된 점도 부담이다. 대한상공회의소가 300개 상장기업을 대상으로 '주주행동주의 확대에 따른 기업 영향 조사'를 한 결과 40%인 120개 사가 최근 1년간 주주들로부터 주주 관여를 받은 사실이 있다고 응답했다.

코스닥에 상장한 한 중소 바이오 기업은 창업주이자 최대 주주인 A 씨를 사내 이사직에서 해임했다. A 씨는 학내 벤처로 창업, 25년 동안 회사를 키웠지만 인수한 기업을 매입가보다 낮은 가격에 매각했다는 이유로 해임됐다.

올해 정기 주주총회를 앞두고 주주행동주의 움직임 역시 거세질 수밖에 없는 구조다. 주주 관여 사례가 있다고 응답한 120개 사 중 주주 관여의 주체를 '소액주주 및 소액주주연대'라고 답한 기업이 90.9%에 달했다. 개인 투자자들은 주주 환원 정책이 낮은 기업을 향해 경영 개선과 함께 지배구조 개선, 주주 소통 강화 등을 요구할 것으로 보인다.

기업들의 자금 사정도 좋지 않다. 매출액 1000대 기업을 대상으로 한 한경협 조사에선 '전년 대비 올해 자금 사정이 악화했다'고 응답한 기업은 31%에 달했다.

대내외적인 불확실성과 주주행동주의의 공세가 확대되고 돈줄마저 말라가면서 기업들의 투자는 더욱 위축될 것으로 보인다.

대한상공회의소가 발간한 '경제정책 불확실성이 투자에 미치는 영향과 시사점' 보고서에 따르면 지난해 12월 우리나라의 경제정책 불확실성 지수는 10년 전인 2014년 12월(107.76) 대비 3.4배 증가한 365.14로 나타났다. 박근혜 전 대통령의 탄핵 정국 당시인 391.8에 근접한 수치로 올해 상반기 설비투자가 감소하고 불확실성이 해소되기 전까지는 기업의 투자 위축이 지속될 가능성이 크다는 뜻이다.

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